中信證券等6家券商宣布28日起降傭，對行業(yè)影響幾何？

【資料圖】

田忠方

六家券商宣布降傭。

8月24日，中信證券股份有限公司(下稱“中信證券”，600030)、中信建投證券股份有限公司(下稱“中信建投”，601066)、國泰君安證券股份有限公司(下稱“國泰君安”，601211)、中國國際金融股份有限公司(下稱“中金公司”，601995)、海通證券股份有限公司(下稱“海通證券”，600837)和財達證券股份有限公司(下稱“財達證券”，600906)均發(fā)布了下調交易傭金的公告。

“整體來看，六家券商的傭金下調幅度，與此前交易所降低證券交易經手費的幅度一致，即證券公司支付給交易所的費用。從幅度來看，交易所降費部分均讓利給了投資者。券商收取的傭金還未出現調整?！庇腥倘耸繉ε炫刃侣動浾哒f。

8月18日，滬深北三大交易所均進一步降低證券交易經手費，其中，滬深交易所此次A股、B股證券交易經手費降幅達30%；北交所在2022年12月調降證券交易經手費50%的基礎上，再次將證券交易經手費標準降低50%。

申萬宏源研究證券分析師袁豪對澎湃新聞記者表示，本次降低A股交易經手費為近八年以來首次下調，旨在降低制度性成本，減少投資者摩擦成本。測算顯示，此次下調交易經手費預計每年將向市場讓利約66億元。

“降費對券商的影響，需辯證看待。整體而言，對綜合性大券商的主營收入影響較小?！痹勒f。

交易所降費部分均讓利給投資者

8月24日收盤后，中信證券發(fā)布《關于降低投資者交易傭金的告知函》稱，自2023年8月28日起，將對存量投資者交易傭金(含規(guī)費，下同)統(tǒng)一進行下調，其中滬深交易所，涉及A股、B股、存托憑證品種的交易傭金，將在投資者原有傭金基礎上統(tǒng)一下調0.00146%。

“滬深A股、滬市B股大宗交易傭金將在投資者原有傭金基礎上統(tǒng)一下調0.001022%，深圳B股大宗交易將在投資者原有傭金基礎上統(tǒng)一下調0.00073%；北交所普通股、優(yōu)先股交易傭金將在投資者原有傭金基礎上統(tǒng)一下調0.0125%。”

中信建投也在同一時間發(fā)布《關于下調股票交易經手費標準的通知》稱，自2023年8月28日起A股、B股證券交易經手費從按成交金額的0.00487%雙向收取下調為按成交金額的0.00341%雙向收取，北交所由按成交金額的0.025%雙邊收取下調至按成交金額的0.0125%雙邊收取。

國泰君安隨后也發(fā)布《關于下調部分品種證券交易費用的告知函》，表示滬深交易所A股、B股、存托憑證的證券交易傭金率將在原有基礎上統(tǒng)一下調0.00146%，北交所證券交易經手費由“按成交金額的0.025%雙邊收取”下調至“按成交金額的0.0125%雙邊收取”。本次傭金調整標準自2023年8月28日起正式實施，調整范圍為公司內所有普通和信用資金賬戶。

此外，中金公司發(fā)布的《關于調降投資者交易傭金的公告》、海通證券發(fā)布的《關于下調部分品種交易傭金的告知函》和財達證券發(fā)布《關于降低投資者交易傭金的告知函》，A股、B股傭金的下調幅度同樣是“0.00146%”。

券商人士稱，此前交易所調降的證券交易經手費，券商均讓利給了投資者。

8月18日，滬深交所將A股交易、B股交易經手費標準由原按成交金額的0.00487%雙向收取，下調至按成交金額的0.00341%雙向收?。淮笞诮灰捉浭仲M收費標準仍執(zhí)行下浮30%優(yōu)惠，即按成交金額的0.002387%雙向收取。

北交所彼時公告表示，為進一步降低市場交易成本，激發(fā)市場活力，決定自2023年8月28日起，將股票交易經手費標準由按成交金額的0.25‰雙邊收取下調至按成交金額的0.125‰雙邊收取。

不過，對于券商收取的傭金是否會進行調整，多家券商人士表示，目前還沒有這方面的消息。

降費對大券商營收影響較小

對于“活躍資本市場、提振投資者信心”的新任務新要求，8月18日，證監(jiān)會有關負責人就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問，表示確定了一攬子政策措施。

其中，證監(jiān)會明確指出，下一步將推出的措施，包括降低證券交易經手費，同步降低證券公司傭金費率。

對于降費對券商的影響，袁豪表示需辨證看待。整體而言，降費對綜合性大券商的主營收入影響較小。

“同時，降低交易費率旨在配合提升市場交投活躍度，有望驅動A股股票成交額、兩融業(yè)務規(guī)?；嘏！痹肋M一步指出。

此外，袁豪指出，近年來券商客需用資類業(yè)務規(guī)模穩(wěn)步擴張，但監(jiān)管風控指標約束了券商杠桿上限，券商需通過再融資補充資本金，頻繁再融資成為壓制板塊估值的重要因素。

“此次監(jiān)管表示‘適當放寬對優(yōu)質證券公司的資本約束’，券商杠桿天花板打開，部分券商再融資預期解除，預計以場外衍生品為代表的高杠桿、高ROE客需業(yè)務將是券商加杠桿的主要方向。因此，頭部券商在牌照及專業(yè)優(yōu)勢加持下，未來ROE和估值有望同步上行?！痹婪Q。

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